长江有色: 强美元、加息及地缘出清交织共振施压 25日铝价或大跌

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　　长江有色金属网

　　长江铝价alu.ccmn.cn短评：美元探至新高叠加美联储年内加息预期升温，隔夜伦铝暴跌超4%创四月低点；地缘溢价出清叠加全球产能修复，内外铝价同步走弱，今现铝或大跌。

　　【铝期货市场】：美元探至新高叠加美联储年内加息预期升温，隔夜伦铝重挫，价格重心大幅下移至2026年2月25日以来新低点，最新收盘报价3115美元/吨，收跌145美元，跌幅4.43%，成交量51598手增加312手，持仓量616931手增加3127手。晚间沪铝震荡摸底，价格重心跌破2.3万；主力月2608合约最新收盘价报22970元/吨，跌500元，跌幅2.13%。

　　伦敦金属交易所（LME）6月24日伦铝最新库存量报310225吨，较上个交易日下降1500吨，跌幅0.48%。

　　长江铝业网讯：6月24日现货铝价，长江现货A00铝锭价报23470元/吨，跌330元；广东现货A00铝锭价报23450元/吨，跌330元。

　　宏观层面，特朗普宣称伊朗同意长期接受最高级别涉核检查，美方允许霍尔木兹海峡保持开放并发放60天伊朗石油销售许可，解冻资金专用于采购美国农产品与医疗物资，但伊朗外交部强调资金使用不受限制、依国家利益决定——这属典型“执行层面默契、文本各说各话”，实质推进了海峡重开与战事降温。阿曼与IMO协调开辟临时航道。美元指数受美联储加息预期升温推动触及13个月高位，压制美元计价工业金属估值。

　　国内方面，LPR连续13个月按兵不动流动性平稳，商务部等8部门启动40城汽车流通消费改革试点（聚焦后市场/报废更新），为铝消费提供政策托底预期。

　　产业基本面进入“地缘溢价出清与基本面韧性”博弈阶段。供给端：国内电解铝运行产能逼近4500万吨天花板（周产86.94万吨、产能利用率98.12%），无增量弹性；海外方面，霍尔木兹重开预期、印尼新增产能及欧洲潜在重启使市场撤销“海湾铝永久停产”极端假设——伦铝现货对3M溢价已从6月初104美元高位回至贴水约8-10美元，地缘溢价出清近完。但中东受袭减产产能短期难速复原、LME铝库存续降至31.5万吨历史偏低位，海外仍偏紧，过分看空不妥。成本端：国内电解铝平均完全成本约15725元/吨、吨铝利润约8581元（高位），几内亚铝土矿供应收紧及国内氧化铝部分产能受赤泥排查影响，成本线有支撑。需求与库存：传统淡季建筑、家电、光伏排产走弱，加工开工率微降；但5月未锻扎铝及铝材出口创近期新高显示外需韧性，新能源车、储能、AI用铝高增，铝锭社库确认去库拐点（上期所库存终结25周连涨），现货贴水未进一步恶化。

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　　综合来看，美伊和谈进展、霍尔木兹复航预期、前期地缘溢价继续回吐、美元强势，内外铝价承压；但低LME库存、国内去库、出口窗口以及成本支撑使下方空间受限，非趋势性崩塌。预计今日现货铝偏弱运行。

　　今日价格参考：22800-23500元/吨。

　

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责任编辑：李铁民 免息股票配资