高瞻远“猪”：5-6月份持续磨底 7-9月猪价反弹空间有多大

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　　卓创资讯生猪行业高级分析师王亚男

　　【导语】5月份生猪市场进入僵持运行态势，而6月份这一情况并未发生改善，供需僵持运行，生猪行情持续磨底。而受前期产能陆续减少及需求由少到多的影响，7-9月份生猪市场的磨底状况或被改变，价格不乏出现小幅上涨空间。

6月份猪价磨底情况仍在持续，无涨价趋势

　　根据卓创资讯监测，进入5月份后，生猪价格进入僵持阶段，价格无明显涨跌趋势，月均价9.57元/公斤，高价为6-7日的9.67元/公斤，低价为29日的9.48元/公斤。而6月份生猪供应虽有减少迹象，但需求亦呈环比回落态势，市场供需双方持续拉扯，导致猪价继续呈现主线稳定态势，截至22日，6月份全国生猪月均价9.51元/公斤，环比5月1-22日下跌0.06元/公斤，跌幅0.62%。最高点为2日的9.58元/公斤，最低点为12日的9.44元/公斤。

前期产能缩减，下半年生猪供应或陆续减少

　　生猪出栏量与10个月前的能繁母猪存栏量相关，与4个月前的生猪存栏量相关。根据卓创资讯监测，2025年9-11月份中大型样本企业能繁母猪存栏量环比震荡回落，三个月累计跌幅1.63%。这三个月的能繁母猪对应的生猪出栏时间是2026年7-9月份，因此从产能情况来看，生猪理论出栏量或逐月递减。从生猪存栏数据来看，由于能繁母猪生产效率的提升，生猪存栏量的变化幅度小于能繁母猪存栏量变化幅度，2026年3-5月份生猪存栏量先微增后微减，三个月累计减幅1.51%，虽减幅小于能繁母猪存栏量减幅，但仍然处于下滑态势，未来三个月供应或减少。

　　此外，冬季常规出现的猪腹泻情况亦是造成夏季7-8月份消费淡季猪价逆势上涨的原因之一。去年冬季北方多地仔猪腹泻发作情况加重，而2025年12月份-2026年2月份的猪腹泻致死率较高，一定程度上使得7-8月份生猪供应或呈现短时收窄的情况，对冲夏季消费对猪价带来的利空影响。

终端需求或先少后多，但冻品出库时间或成不确定的利空因素

　　屠宰量有较强的季节性规律。从过去五年的历史数据来看，7月份样本企业日均屠宰量环比跌幅8.51%，8月份增幅1.12%，9月份增幅8.01%。

　　卓创资讯预计今年7月份多数时段屠宰量呈下滑态势，并跌至年内低点。8月份与7月份相差不大，但受8月末开学前屠宰集中备货等因素影响，日均屠宰量或略高于7月份水平。而进入9月份，天气转凉，加之受中秋备货等因素影响，需求陆续好转，终端市场走货速度加快，屠宰量或持续增加。

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　　而今年4-6月份的快速冻品入库，使得当前冻肉库存充沛，到9月份需求好转时，部分冻品或率先释放，与鲜品走货形成竞争作用，一定程度上影响鲜品走货速度及走货量的增幅，对生猪屠宰量也就是生猪需求增加起到一定制约作用。

2026年7-9月份生猪价格或开始反弹

　　综合供需走势预测，卓创资讯预计7-9月份生猪市场供应或陆续减少，但需求或先减后增，供需失衡问题或逐步改善，生猪价格或结束磨底震荡，陆续开始上涨。

　　具体走势及原因如下：

　　7月份生猪市场需求量或迎来年内最低点，对行情有一定制约作用。但与此同时，生猪市场进入去产能阶段，叠加冬季仔猪腹泻等常规猪病的影响，7月份或在需求淡季出现供小于求现象，猪价或打破长达两个月的僵持态势，价格或上涨。

　　8月份仔猪腹泻带来的影响或有所减弱，但供应仍然有小幅下滑可能，叠加需求好转，价格或继续小幅上涨。

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　　而9月份供应或继续缩减，而需求则进入需求旺季前的准备阶段，或明显好于7-8月份水平，对行情有一定支撑效果，猪价或呈上涨态势。而小部分冻品冲市或制约需求增幅，从而制约猪价涨幅。

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责任编辑：李铁民 券商股票配资